Денежная масса М2 и денежный агрегат М0

М0 — самые ликвидные деньги: банкноты и монеты в обращении вне касс ЦБ и банков. М2 шире: это наличные плюс все рублёвые вклады и остатки на счетах граждан и компаний. Разница между М2 и М0 — примерно те самые деньги, которые лежат в банках и работают на кредитование экономики.

Устойчивый рост М2 быстрее выпуска товаров — классический фон для инфляционного давления, и ЦБ это видит. Замедление роста массы часто идёт впереди смягчения денежной политики. Это не повод для прогнозов, но хороший фон для понимания новостей о ставке: смотрите на динамику, а не на один месяц.

Уровни М0 и М2 различаются в разы, поэтому на одном графике их динамику удобнее сравнивать через индексацию (переключатель «Сравнить динамику»): оба ряда приводятся к 100 на начало выбранного периода, и видно, какой растёт быстрее.

Данные — помесячные уровни «всего» в млрд рублей из статистического портала Банка России (М2 — с учётом всех компонент денежной массы). Редакция не пересчитывает и не дополняет официальные значения.